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　　白银价格的暴涨引发各界高度关注。新加坡《联合早报》12月29日的报道分析认为，银价暴涨背后有多重推力。首先，白银库存接近历史最低水平，而市场增量有限。至2025年，全球对白银的需求量已连续5年超过产量。主要生产国墨西哥、秘鲁和中国近年来新增项目有限，令产量难以追上需求增速。其次，与黄金相比，白银凸显出越来越多的实用价值，正被广泛用于电路板、电动汽车、电池等领域。12月26日，特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克在社交平台X上发文称，白银价格走高“并非好事”，并强调白银在工业领域应用广泛这一属性。最后，来自中国和印度等市场的大量买家让银饰、投资银条与银币价格保持坚挺。

　　据美国《华尔街日报》12月29日报道，最近的一波银价高位是由全球珠宝商、医疗设备制造商、电动汽车制造商、数据中心开发商，尤其是太阳能电池板工厂对白银的需求支撑。花旗集团分析师估计，太阳能行业消耗的白银量已占到采矿和回收年产量的近30%。报道援引Sprott Asset Management首席执行官约翰·钱帕利亚的话称：“尽管美国对太阳能的支持有所减弱，但欧洲国家和中国并未放缓太阳能装机步伐，这消耗了大量白银。”

　　“2025年，铜价正迈向十余年来最大年度涨幅。”英国《金融时报》称，在12月，这种广泛应用于数据中心、电动汽车和电网的金属价格飙升至每吨逾12000美元的历史新高，并创下2009年以来的最大年度涨幅。当年，全球刚从金融危机中复苏，强烈的需求令铜价一年内暴涨逾140%。如今推动铜需求增长的关键因素包括：清洁能源发电转型，电动汽车普及，以及为人工智能提供算力的数据中心建设热潮。然而，现有铜矿日益老化、产量下降，而新开发矿山成本高昂且耗时。报道援引StoneX商品经纪公司高级金属需求分析师的话称，今年铜价上涨是多重因素叠加形成的“完美风暴”。首先，自10月以来，伦敦基准铜价屡创新高。此前，全球三大铜矿接连发生重大事故，引发供应短缺恐慌。近几周，多家大型矿业公司下调产量预期。其次，今年大量铜涌入美国，主要原因在于很多进口商赶在美国政府加征铜关税前加速囤货。在关税传言甚嚣尘上之际，伦敦金属交易所与纽约商业交易所铜价之间出现了史无前例的价差。交易员纷纷通过在两者之间买入、卖出套利。最后，多国央行降息带来的宽松货币政策、市场对电气化转型和人工智能基础设施所驱动的长期铜需求的乐观预期，也为国际铜价提供支撑。